受净利润同比下滑11%影响，联邦快递股价大跌12.92%，市值蒸发近60亿美刀，损失惨重。
当然，联邦快递或许已经见怪不怪。业绩持续承压加之各种各样的因素影响，2018年至今其股价跌幅已达35.64%。
联邦快递首席执行官认为，这背后其实是因为受“全球宏观经济继续疲软”影响。
这么说似乎也没问题。美利坚形势好不好，从川建国这两年的表现，你应该也能感受的到。
形势不佳，企业在物流方面的需求下滑在所难免。2019年上半年，美国物流市场中B2B业务同比增长不过2.3%，增长基本停滞。当然，不仅是美国，2019年第二季度全世界贸易量同比下降。这是自2009年以来的首次下降。
B2C业务的缺失，是联邦快递不能回避的问题。毕竟，深耕B2C业务的美国另一快递巨头UPS，今年股价可是强硬的很。
在9月17日的电话会议中，联邦快递首席执行官表示，联邦快递的骨干是B2B业务。从业务上来看，也的确如此。
联邦快递收入大多数来源于三部分：FedEx Express(联邦快递)、FedEx Ground(联邦地面服务)及联邦快递货运。
联邦快递是世界上最大的快递运输公司，提供包裹和货物运输服务，特点是快。国际业务联邦快递通常在两到五个工作日内定时交货，在美国国内主要提供隔夜达服务。
不过快的同时，价格也更贵。以国内市场为例，如果你要寄一个北京到河北的包裹，首重价格为16元，圆通、申通的首重价格不超过10元。
更高的价格，对应的是对时间敏感、价格不敏感的人群。国内定位中高端的顺丰，主要就是商务件。联邦快递的也不仅提供运输服务，更提供国际贸易服务，海关经纪和全球海运和空运货运，还提供一系列供应链解决方案。
联邦快递的地面业务，主要为北美客户服务。根据介绍，FedEx Ground为美国和加拿大的任何商业地址提供低成本的日常服务，不过专注于重达150磅的包裹，差不多是136斤，平常人也没这么多重量级东西需要邮寄。
FedEx Ground旗下也有针对低重量、时间敏感度较低的服务，但在抵达目的地后，需使用美国邮政服务完成配送。
联邦快递“快”的优势，具备极高的壁垒。要想挑战联邦快递，你首先得有足够多的飞机数量。据2019年财报显示，当下联邦快递拥有681架飞机，其中只有42架为租用。
不过在全球经济周期面前，任何巨头都会显得渺小。毕竟经济下行，企业需求放缓，作为搬运工的你也不能创造需求。
这种情况下，联邦快递的业绩和股价也跟经济周期息息相关。自2018年开始，联邦快递的股价表现就很糟糕。联邦快递上一次股价表现如此颓势，是在2007年，上一个全球经济开始恶化的年份。
美国另一大快递巨头UPS同样如此。UPS业务中，B2B业务主要包含在国际业务及供应链和货运业务。
今年上半年，UPS国际业务收入69.64亿美元，同比下滑2.4%；供应链和货运业务收入66.14亿美元，同比下滑3.5%。下滑的原因，UPS在半年报中表示，主要是受到政府、汽车、高科技、制造业和专业服务等多个行业需求下降的影响。
不过与联邦快递不同的是，UPS的股价依然坚挺。今年以来，UPS股价上涨了24.11%。
2016年—2018年，UPS收入从609亿美元，增长至718亿美元；净利润从34.41亿美元，增长至47.91亿美元。2019年上半年，UPS业绩依然不错，UPS营收352亿美元，同比增长2.02%。
UPS收入大致上可以分为三部分，美国国内业务(最重要的包含信封、包裹等平常的快递业务)，国际业务、以及供应链和货运业务。
UPS收入大多数来源于国内业务。今年上半年，国内收入216.3亿美元，同比增长5.1%。
国内业务增长，主要是零售端和电商需求旺盛，也就是B2C业务。B2C业务是美国快递主要市场，且依然增长迅速。今年第二季度，B2C市场出货量占比为51%，同比增长11%。
UPS你能够理解为国内的申通、圆通。虽然效率要低于顺丰，但要高于邮政，结合来看性价比足够高，是电商们第一选择。UPS2018年在B2C快递领域的市场占有率超过50%。
联邦快递与UPS在国内差距有多大，从收入规模上就能看出。2019财年，联邦快递在美国的包裹收入为137.17亿美元。而UPS2018年在国内包裹收入为435.93亿美元，相差2倍。
差距如此之大，也不完全是因为性价比不高，还与联邦快递不够重视有关。对价格敏感还要送货上门的快递业务，联邦快递在年报中称，这类次等业务性价比没那么高。
不过，美国B2C市场未来增长会很迅速，其中最不容忽视的是电子商务。联邦快递首席执行官在电线%以上来自电子商务。
B2B业务下行周期，联邦快递不得不瞄上B2C市场。“在欧洲，我们正在简化我们的定价结构，并有史以来第一次打开电子商务阀门，以进一步刺激增长。”
2020财年第一季度，联邦快递收入170.48亿美元，较上一财年同期170.52亿美元基本不变，但净利润从8.35亿美元下降到7.45亿美元，同比下滑11%。
之所以净利润大幅度地下跌，主要是受“运输成本、出租和着陆费以及折旧摊销”三大因素影响。
2020财年第一季度，联邦快递运输成本上升0.61亿美元、出租和着陆费增长0.97亿美元，折旧和摊销增长0.71亿美元。
如果说，增长最高的出租和着陆费是受会计准则调整影响，折旧摊销影响是暂时的，那运输成本的上升将会持续。
这是联邦快递加注B2C业务增加的成本。此前，联邦快递的服务仅限工作日。2019年1月开始全年扩展到每周六天的运营，以及支持网络扩展的人员成本增加。
未来，这部分成本势必会再度增加。2020年1月，联邦快递地面将为美国大多数人口全年将住宅交付业务扩展到每周七天。
可以预见的是，经营成本的增加，短期将会继续对联邦快递的利润率产生负面影响。当然了，加大经营成本是为了将来考虑，不能这么短视。
为了更好的服务电商，联邦快递的动作还不仅限于此，还将打造一个“为电子商务领域的数千家零售商提供服务”的网络，以加大辐射面和服务能力。
不过，都说物流是电商的咽喉，有一定实力的电商，似乎都喜欢自己掌控物流。国内，大强子有自己的京东物流，马云拉着桐庐帮创立菜鸟物流，又跟王卫吵的不可开交，沃尔玛、苏宁等在布局线上的同时，也纷纷开始建设自己的物流网络。
8月份，美国最大的电商亚马逊也宣布，彻底和联邦快递分手。亚马逊也在打造自己的物流。这对于加注电商市场的联邦快递来说，也算是开局不利。
当然了，联邦快递首席执行官一再强调，与亚马逊合作是笔亏本买卖。相比之下，在电商领域的投资如何用于支持中小型企业，是一件更值得期待的事儿，毕竟这一些企业才是联邦快递最赚钱的客户。
